Vai trò nhà cấp vốn cho AI của Nvidia đối mặt phép thử lớn đầu tiên khi các neocloud (nhà cung cấp dịch vụ đám mây thế hệ mới) chịu tác động tiêu cực từ thị trường

Vai trò nhà tài trợ AI của Nvidia đối mặt thử thách lớn đầu tiên khi các neocloud chịu áp lực từ thị trường Bỏ qua thanh điều hướng Thị trườngTrước giờ mở cửa Thị trường Mỹ Thị trường châu Âu Thị trường Trung Quốc Thị trường châu Á Thị trường thế giới Tiền tệ Thị trường dự đoán Tiền mã hóa Hợp đồng tương lai & Hàng hóa Trái phiếu Quỹ đầu tư & Quỹ ETF Doanh nghiệpKinh tế Tài chính Y tế & Khoa học Truyền thông Bất động sản Năng lượng Khí hậu Giao thông vận tải Điều tra Công nghiệp Bán lẻ Tài sản Thể thao Đời sống Doanh nghiệp nhỏ Đầu tưTài chính cá nhân Fintech Cố vấn tài chính Giao dịch quyền chọn ETF Street Kho lưu trữ Buffett Kết quả kinh doanh Ý kiến nhà giao dịch Công nghệAn ninh mạng AI Doanh nghiệp Internet Truyền thông Thiết bị di động Mạng xã hội CNBC Disruptor 50 Cẩm nang công nghệ Chính trị & Chính sáchNhà Trắng Chính sách Quốc phòng Quốc hội Mở rộng cơ hội Chính trị châu Âu Chính trị Trung Quốc Chính trị châu Á Chính trị thế giới VideoVideo mới nhất Các tập đầy đủ Phát trực tiếp Video nổi bật Âm thanh trực tiếp Truyền hình châu Âu Truyền hình châu Á CNBC Podcasts Phỏng vấn CEO Chương trình số độc quyền Danh mục theo dõi Câu lạc bộ Đầu tưDanh mục ủy thác Phân tích Cảnh báo giao dịch Video các cuộc họp Giai đoạn về đích Chuyên mục của Jim Giáo dục Đăng ký PROTin tức PRO Josh Brown Mike Santoli Khuyến nghị nổi bật trong ngày Danh mục của tôi Phát trực tiếp Các tập đầy đủ Bộ lọc cổ phiếu Dự báo thị trường Đầu tư quyền chọn Phân tích kỹ thuật biểu đồ Đăng ký Phát trực tiếp Trình đơn Make It Lựa chọn Mỹ Quốc tế Phát trực tiếp Tìm kiếm báo giá, tin tức & video Phát trực tiếp Danh mục theo dõi ĐĂNG NHẬP Tạo tài khoản miễn phí Thị trường Doanh nghiệp Đầu tư Công nghệ Chính trị & Chính sách Video Danh mục theo dõi Câu lạc bộ Đầu tư PRO Phát trực tiếp Trình đơn Công nghệVai trò nhà tài trợ AI của Nvidia đối mặt thử thách lớn đầu tiên khi các neocloud chịu áp lực từ thị trường Xuất bản thứ Bảy, ngày 24/10/2026 lúc 7:00 sáng EDT Kif Leswing@kifleswing Isabel O'Brien@in/xisabelobrienx@xisabelobrienx XEM TRỰC TIẾP Các nội dung chính Khi Nvidia chuyển dịch từ một nhà sản xuất chip sang vai trò nhà tài trợ cho ngành, một số nhà đầu tư nhận định doanh nghiệp này đang gánh chịu rủi ro quá lớn liên quan đến quá trình phát triển AI. Những lo ngại này đang xuất hiện trên thị trường khi giá cổ phiếu của các công ty neocloud lao dốc và lợi suất trái phiếu tăng cao. "Nếu nhu cầu về năng lực tính toán không đáp ứng được những kỳ vọng rất cao này, chúng ta sẽ gặp khó khăn", ông David Trainer, người sáng lập kiêm Tổng Giám đốc điều hành công ty nghiên cứu tài chính New Constructs, nhận định. Trong bài viết này NVDA Theo dõi các cổ phiếu quan tâmTẠO TÀI KHOẢN MIỄN PHÍ Ông Jensen Huang, Tổng Giám đốc điều hành NVIDIA, giới thiệu nền tảng mới NVIDIA Vera Rubin DSX Pod Full-Stack Modular AI Factory khi phát biểu đề dẫn tại Hội nghị Công nghệ GPU Berlin (GTC) vào ngày 21/10/2026 tại Berlin, Đức. Sean Gallup | Getty Images Việc Nvidia nổi lên với vai trò nhà tài trợ cho quá trình xây dựng hạ tầng AI toàn cầu đang đối mặt bài kiểm tra áp lực lớn đầu tiên trong bối cảnh thị trường tín dụng thắt chặt đối với các đối tác chủ chốt. Sau khi tạo ra các dòng chip vận hành giai đoạn đầu của kỷ nguyên trí tuệ nhân tạo tạo sinh, Nvidia đã chuyển sang tận dụng tiềm lực tài chính để tài trợ cho các nhà phát triển mô hình AI, các doanh nghiệp trung tâm dữ liệu và hàng loạt đơn vị cung cấp dịch vụ đám mây thế hệ mới (neocloud). Chiến lược của Tổng Giám đốc điều hành Jensen Huang không chỉ dừng lại ở việc phát triển công nghệ tiên tiến nhất mà còn đầu tư cho khách hàng và hỗ trợ họ tiếp cận các khoản vay nhằm đưa các hệ thống của công ty đến với nhiều đối tác hơn. Điều này đồng nghĩa với việc tận dụng tối đa xếp hạng tín nhiệm ở mức đầu tư của Nvidia và cung cấp các bảo lãnh dự phòng cho những siêu dự án của OpenAI, giúp các dự án xây dựng hạ tầng có thể huy động vốn với lãi suất thấp hơn. Tính đến báo cáo tài chính quý gần nhất vào tháng 7, Nvidia ghi nhận 36 tỷ USD trong các thỏa thuận điện toán đám mây AI ngoài bảng cân đối kế toán, hay bảo lãnh dự phòng, dành cho các nhà cung cấp dịch vụ đám mây thế hệ mới (neocloud), cùng với cam kết bảo lãnh lên tới 105 tỷ USD chi phí chip, mặt bằng và nguồn điện tại dự án trung tâm dữ liệu 10 gigawatt của OpenAI ở bang Ohio. Doanh nghiệp này cũng đã ký hợp đồng với tư cách bên thuê đối với các hợp đồng thuê trung tâm dữ liệu trong tương lai trị giá 20 tỷ USD, sau đó sẽ được chuyển giao lại cho các bên thứ ba. Đối với phần lớn các thỏa thuận này, Nvidia sẽ không phải chi trả trừ khi các bên tham gia dự án mất khả năng thanh toán. Trong một cuộc phỏng vấn, ông David Trainer, người sáng lập kiêm Giám đốc điều hành công ty nghiên cứu tài chính New Constructs, nhận định: "Nếu nhu cầu về năng lực tính toán không đáp ứng được những kỳ vọng quá đỗi cao này, chúng ta sẽ phải đối mặt với vấn đề lớn". Nvidia từ chối bình luận về thông tin này. Xem ngay VIDEO 3:23 Vì sao CoreWeave nằm ở tâm điểm làn sóng bán tháo cổ phiếu AI Video tin tức Các điều kiện thị trường có thể sẽ sớm thử thách bản lĩnh của Nvidia. Cổ phiếu của các neocloud gồm CoreWeave, Nebius và IREN—đều là những doanh nghiệp đang đốt tiền trong danh mục đầu tư của Nvidia—đã giảm ít nhất 30% trong tháng này. CoreWeave, doanh nghiệp lớn nhất trong nhóm, chứng kiến mức chênh lệch hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng tăng vọt vượt mốc 11%, khi các nhà đầu tư buộc phải chi trả thêm để mua bảo hiểm phòng ngừa rủi ro vỡ nợ. Nvidia cũng đã hậu thuẫn nhiều neocloud khác hiện đang gặp khó khăn. Doanh nghiệp này là nhà đầu tư vào Firmus, một nhà cung cấp dịch vụ đám mây AI của Australia vừa bất ngờ rút lại kế hoạch IPO trong tháng này, cũng như Nscale của Anh và SB Energy do SoftBank hậu thuẫn. Cả hai doanh nghiệp kể trên đã nộp hồ sơ phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng tại Mỹ vào tháng 9 nhưng chưa cập nhật thông tin về kế hoạch này trong nhiều tuần qua. Nvidia vừa khép lại tuần giảm điểm thứ ba liên tiếp trên Phố Wall vào ngày thứ Sáu, với giá cổ phiếu giảm 7,6% trong tháng 10, hướng tới tháng giao dịch tồi tệ nhất kể từ tháng 11 năm ngoái. Ông Huang đã tái khẳng định niềm tin vào thị trường trong tuần này khi phát biểu với đài CNBC vào ngày thứ Năm rằng nhu cầu đối với các neocloud đang "vượt mọi kỳ vọng". Trả lời phóng viên Arjun Kharpal của đài CNBC bên lề hội nghị GTC của công ty tại Berlin, ông Huang cho biết: "Mắt xích còn thiếu ở đây là vốn lưu động để thúc đẩy sự tăng trưởng đó. Do nhu cầu trên rất nhiều lĩnh vực của AI là quá lớn, nên tình trạng khan hiếm vốn đang diễn ra". Nvidia đã nắm giữ cổ phần tại hàng chục doanh nghiệp, bao gồm các khoản đầu tư lớn vào OpenAI và Anthropic. Danh mục đầu tư của công ty đạt giá trị 99 tỷ USD tính đến quý II. Xây dựng hệ sinh thái Giới đầu tư nhận định với đài CNBC rằng một dấu hỏi lớn xoay quanh Nvidia là cách thức doanh nghiệp này tận dụng lượng tiền mặt cùng mức vốn hóa thị trường 5.000 tỷ USD để đưa thêm nhiều chip đến tay khách hàng, cũng như mức độ rủi ro mà công ty sẽ phải gánh chịu trong quá trình đó. Các bộ xử lý đồ họa (GPU) của Nvidia đóng vai trò thiết yếu đối với hoạt động huấn luyện và triển khai những mô hình AI. Doanh thu trong năm tài chính gần nhất đạt 216 tỷ USD, tăng khoảng tám lần kể từ