Ngừng đặt câu hỏi về thời điểm bong bóng AI sẽ vỡ

AIĐóngAI Các bài viết thuộc chủ đề này sẽ được bổ sung vào bản tin email hằng ngày và trang chủ. Theo dõiTheo dõiXem tất cả AI Kinh doanhĐóngKinh doanh Các bài viết thuộc chủ đề này sẽ được bổ sung vào bản tin email hằng ngày và trang chủ. Theo dõiTheo dõiXem tất cả Kinh doanh Công nghệĐóngCông nghệ Các bài viết thuộc chủ đề này sẽ được bổ sung vào bản tin email hằng ngày và trang chủ. Theo dõiTheo dõiXem tất cả Công nghệ Xin ngừng đặt câu hỏi về thời điểm bong bóng AI sẽ vỡ Thị trường hiện ghi nhận nhiều tín hiệu rất trái chiều. Thị trường hiện ghi nhận nhiều tín hiệu rất trái chiều. Tác giả: Elizabeth LopattoĐóng Elizabeth Lopatto Phóng viên cấp cao Các bài viết của tác giả này sẽ được bổ sung vào bản tin email hằng ngày và trang chủ. Theo dõiTheo dõiXem tất cả bài viết của Elizabeth Lopatto Ngày 3/11/2026, 23:37 UTC Liên kết Chia sẻ Tặng bài viết Ông Emmanuel Roman, Tổng Giám đốc điều hành của Pacific Investment Management Co. (PIMCO), tại Hội nghị Thượng đỉnh Đầu tư dành cho các Nhà lãnh đạo Tài chính Toàn cầu ở Hồng Kông (Trung Quốc), thứ Ba, ngày 3/11/2026. Ảnh: Bloomberg qua Getty Images Elizabeth LopattoĐóng Elizabeth Lopatto Các bài viết của tác giả này sẽ được bổ sung vào bản tin email hằng ngày và trang chủ. Theo dõiTheo dõiXem tất cả bài viết của Elizabeth Lopatto là phóng viên chuyên phụ trách mảng công nghệ, tài chính và hành vi con người. Bà gia nhập The Verge vào năm 2014 với vai trò biên tập viên khoa học. Trước đó, bà là phóng viên của Bloomberg. Nhiều người, bao gồm cả các nhân sự tại tòa soạn, liên tục đặt câu hỏi với đủ cung bậc từ hào hứng đến lo ngại về thời điểm bong bóng AI sẽ vỡ. Câu trả lời dành cho họ là: nếu nắm rõ thời điểm đó, người viết đã thực hiện một thương vụ đặt cược đổi đời trên thị trường với đòn bẩy tối đa, sau đó thu lợi nhuận và nghỉ hưu tại một vùng biển nào đó, hoặc điều hành một khu cứu hộ mèo. Điều đáng chú ý là thông tin từ bài viết trên Bloomberg sáng nay với tiêu đề: “Các CEO Phố Wall và các nhà quản lý quỹ lớn chia rẽ về rủi ro AI”. Nội dung bài viết tổng hợp các phát biểu tại Hội nghị Thượng đỉnh Đầu tư dành cho các Nhà lãnh đạo Tài chính Toàn cầu năm 2026 tại Hồng Kông. Điểm đáng quan tâm là Tổng Giám đốc điều hành của Pacific Investment Management Co. (PIMCO) — tập đoàn đầu tư trái phiếu danh tiếng — nhận định rằng thị trường AI sẽ bước vào giai đoạn suy thoái “và sau đó mọi thứ sẽ đổ vỡ”. “Điều chưa thể xác định là cách thức định giá và phương diện kinh tế sẽ diễn biến ra sao.” Quá trình xây dựng cơ sở hạ tầng AI với chi phí đắt đỏ chưa từng có đang gây quá tải cho các thị trường nợ, khiến việc huy động tiền mặt trở nên khó khăn hơn. Dù vậy, các đợt phát hành nợ mới vẫn liên tục xuất hiện và lực cầu vẫn hiện hữu. Đơn cử, Bloomberg đưa tin Meta đã ghi nhận lượng đăng ký mua trái phiếu lên tới 58 tỷ USD cho một đợt chào bán dự kiến chỉ từ 15 tỷ đến 20 tỷ USD. Hôm thứ Hai, Oracle thông báo cần phát hành thêm 20 tỷ USD trái phiếu, ngoài các cam kết tài chính lớn hiện có. Alphabet, công ty mẹ của Google, đang chào bán 6 tỷ euro (khoảng 6,7 tỷ USD) trái phiếu. Thậm chí, Microsoft gần đây cũng lần đầu tiên bán trái phiếu sau một thập kỷ, với quy mô 25 tỷ USD. Tổng Giám đốc điều hành PIMCO, ông Emmanuel Roman, ước tính việc mở rộng cơ sở hạ tầng AI có thể tạo ra nhu cầu huy động vốn lên tới 2.000 tỷ USD trong 5 năm tới. Trong khi đó, toàn bộ quy mô thị trường trái phiếu Mỹ hiện ở mức khoảng 12.000 tỷ USD. PIMCO là tâm điểm chú ý bởi định chế tài chính này đóng vai trò then chốt trong các hoạt động đầu tư vào AI. Đơn vị này nằm trong nhóm nhà tài trợ thực hiện thương vụ thu xếp vốn dựa trên tài sản bảo đảm là chip đầu tiên cho CoreWeave vào năm 2023; đồng thời ghi nhận khoản lãi danh nghĩa 2 tỷ USD trong thời gian ngắn từ 29 tỷ USD trái phiếu của Meta nhằm phục vụ mở rộng hạ tầng AI vào năm ngoái. Tháng trước, PIMCO tiếp tục mua 4 tỷ USD trái phiếu của SpaceX. Việc Giám đốc điều hành của PIMCO công khai phát đi cảnh báo về nguy cơ vỡ bong bóng là một diễn biến đáng lưu ý — nhất là khi định chế này vừa bán tháo một lượng lớn các khoản nợ liên quan đến AI. Không chỉ PIMCO kêu gọi sự thận trọng. Apollo Global Management, đơn vị gần đây đã đàm phán với SpaceX về một thương vụ chip trị giá 40 tỷ USD, cũng đưa ra cảnh báo về rủi ro của AI. Chủ tịch Apollo Jim Zelter phát biểu trước các chuyên gia phân tích rằng dù xã hội được dự báo sẽ "sử dụng năng lực tính toán nhiều hơn đáng kể trong tương lai" và AI đang tiến bộ nhanh chóng, song thị trường vẫn còn nhiều yếu tố bất định lớn: "Điều chưa thể lường trước là mô hình định giá và hiệu quả kinh tế sẽ diễn biến như thế nào". Quy mô quan tâm rất lớn đối với trái phiếu của Meta cho thấy thị trường có thể vẫn chưa chạm đỉnh. Tuy nhiên, đã có những báo cáo từ Trung Quốc cho thấy bong bóng AI tại nước này đã vỡ cách đây một thời gian. Trong khi đó, các ngân hàng Phố Wall đang cạnh tranh quyết liệt để tài trợ khoản nợ 63 tỷ USD cho Anthropic — một doanh nghiệp thậm chí còn chưa đạt quy mô của một nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô siêu lớn (hyperscaler). Thực tế này lý giải cho sự bất định của thị trường hiện nay. Dù vậy, một biến cố lớn — như việc Giám đốc điều hành Roman của PIMCO chỉ ra các yếu tố kích hoạt tiềm tàng gồm động thái tăng lãi suất của Mỹ, chiến tranh hoặc khủng hoảng tại khu vực đồng tiền chung châu Âu (Eurozone) — hoàn toàn có thể làm đảo chiều thị trường. Xu hướng phát triển nóng bằng mọi giá hiện không còn được duy trì. Bối cảnh này có thể thay đổi nếu đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) của Anthropic đạt thành công đột phá và đóng vai trò như một nguồn tiếp sức kịp thời. Tuy nhiên, khi ngày càng nhiều bên bày tỏ sự thận trọng — đặc biệt sau những diễn biến bất lợi tại Situational Awareness — giai đoạn thăng hoa nhất của thị trường có thể đã qua. Theo dõi các chủ đề và tác giả của bài viết để cập nhật thêm các nội dung tương tự trên bảng tin trang chủ cá nhân và qua thư điện tử.Elizabeth LopattoĐóng Elizabeth Lopatto Phóng viên cao cấp Các bài viết từ tác giả này sẽ được bổ sung vào bản tin tổng hợp hằng ngày qua thư điện tử và bảng tin trang chủ. Theo dõiTheo dõiXem tất cả bài viết của Elizabeth Lopatto AIĐóngAI Các bài viết thuộc chủ đề này sẽ được bổ sung vào bản tin tổng hợp hằng ngày qua thư điện tử và bảng tin trang chủ. Theo dõiTheo dõiXem tất cả về AI AnthropicĐóngAnthropic Các bài viết thuộc chủ đề này sẽ được bổ sung vào bản tin tổng hợp hằng ngày qua thư điện tử và bảng tin trang chủ. Theo dõiTheo dõiXem tất cả về Anthropic BusinessĐóngBusiness Các bài viết thuộc chủ đề này sẽ được bổ sung vào bản tin tổng hợp hằng ngày qua thư điện tử và bảng tin trang chủ. Theo dõiTheo dõiXem tất cả về Business GoogleĐóngGoogle Các bài viết thuộc chủ đề này sẽ được bổ sung vào bản tin tổng hợp hằng ngày qua thư điện tử và bảng tin trang chủ. Theo dõiTheo dõiXem tất cả về Google MetaĐóngMeta Các bài viết thuộc chủ đề này sẽ được bổ sung vào bản tin tổng hợp hằng ngày qua thư điện tử và bảng tin trang chủ. Theo dõiTheo dõiXem tất cả về Meta MicrosoftĐóngMicrosoft Các bài viết thuộc chủ đề này sẽ được bổ sung vào bản tin tổng hợp hằng ngày qua thư điện tử và bảng tin trang chủ. Theo dõiTheo dõiXem tất cả về Microsoft TechĐóngTech Các bài viết từ