Liệu việc SK Hynix ra mắt trên Phố Wall có thu hẹp được "chiết khấu Hàn Quốc" của hãng?

SK Hynix ra mắt trên Nasdaq. Liệu điều đó có thu hẹp "chiết khấu Hàn Quốc" của hãng? Bỏ qua Điều hướng Thị trường Trước thị trường Thị trường Hoa Kỳ Thị trường Châu Âu Thị trường Trung Quốc Thị trường Châu Á Thị trường Thế giới Tiền tệ Thị trường Dự đoán Tiền điện tử Hợp đồng tương lai & Hàng hóa Trái phiếu Quỹ & ETF Kinh doanh Kinh tế Tài chính Sức khỏe & Khoa học Truyền thông Bất động sản Năng lượng Khí hậu Giao thông vận tải Điều tra Công nghiệp Bán lẻ Tài sản Thể thao Cuộc sống Doanh nghiệp nhỏ Đầu tư Tài chính cá nhân Fintech Cố vấn tài chính Hành động quyền chọn Phố ETF Kho lưu trữ Buffett Thu nhập Trò chuyện với nhà giao dịch Công nghệ An ninh mạng AI Doanh nghiệp Internet Truyền thông Di động Mạng xã hội CNBC Disruptor 50 Hướng dẫn công nghệ Chính trị Nhà Trắng Chính sách Quốc phòng Quốc hội Mở rộng cơ hội Chính trị Châu Âu Chính trị Trung Quốc Chính trị Châu Á Chính trị Thế giới Video Video mới nhất Các tập đầy đủ Phát trực tiếp Video hàng đầu Âm thanh trực tiếp Truyền hình Châu Âu Truyền hình Châu Á Podcast CNBC Phỏng vấn CEO Bản gốc kỹ thuật số Danh sách theo dõi Câu lạc bộ đầu tư Danh mục đầu tư tín thác Phân tích Cảnh báo giao dịch Video cuộc họp Chặng cuối Các chuyên mục của Jim Giáo dục Đăng ký PRO Tin tức chuyên nghiệp Josh Brown Mike Santoli Các cuộc gọi trong ngày Danh mục đầu tư của tôi Phát trực tiếp Các tập đầy đủ Bộ lọc cổ phiếu Dự báo thị trường Đầu tư quyền chọn Đầu tư biểu đồ Đăng ký Phát trực tiếp Menu Make It chọn Hoa Kỳ Quốc tế Phát trực tiếp Tìm kiếm báo giá, tin tức & video Phát trực tiếp Danh sách theo dõi ĐĂNG NHẬP Tạo tài khoản miễn phí Thị trường Kinh doanh Đầu tư Công nghệ Chính trị Video Danh sách theo dõi Câu lạc bộ đầu tư PRO Phát trực tiếp Menu Thị trường Liệu việc SK Hynix ra mắt Phố Wall có thu hẹp "chiết khấu Hàn Quốc" của hãng? Đăng ngày 10/7/2026, 12:03 SA EDT Cập nhật 23 phút trước Lee Ying Shan@in/ying-shan-lee@LeeYingshan Jenny Lee@https://www.linkedin.com/in/jenny-lee-102020a8/ XEM TRỰC TIẾP Điểm chính SK Hynix dự kiến ra mắt trên Nasdaq vào thứ Sáu. Công ty đang giao dịch với mức chiết khấu đáng kể so với ngành. Việc niêm yết trên Nasdaq sẽ giúp SK Hynix tiếp cận trực tiếp với nguồn vốn lớn nhất thế giới. BA LAN - 05/9/2025: Trong hình minh họa này, logo SK Hynix được hiển thị trên điện thoại thông minh với lá cờ Mỹ ở phía sau. (Ảnh minh họa của Omar Marques/SOPA Images/LightRocket qua Getty Images) Sopa Images | Lightrocket | Getty Images Khi gã khổng lồ chip toàn cầu SK Hynix ra mắt trên Nasdaq vào thứ Sáu, việc niêm yết này sẽ kiểm tra liệu cổ phiếu có thể loại bỏ "chiết khấu Hàn Quốc" đã tồn tại từ lâu hay không. "Chiết khấu Hàn Quốc" đề cập đến xu hướng các công ty Hàn Quốc giao dịch ở mức định giá thấp hơn so với các công ty cùng ngành trên toàn cầu do những lo ngại về quản trị doanh nghiệp và cấu trúc tập đoàn không minh bạch. Việc niêm yết trên Nasdaq thông qua chứng chỉ lưu ký Mỹ (ADR) được kỳ vọng sẽ giúp SK Hynix tiếp cận trực tiếp với nguồn vốn lớn nhất thế giới. Các chuyên gia cho rằng động thái này có thể thu hẹp mức định giá thấp của công ty. Dữ liệu của LSEG cho thấy SK Hynix đang giao dịch ở mức 4,8 lần thu nhập dự phóng 12 tháng, so với mức trung bình ngành là 29,84 lần và đối thủ Micron Technology của Mỹ là 6,6 lần, mặc dù SK Hynix đang dẫn đầu thị trường bộ nhớ băng thông cao (HBM) đang phát triển nhanh chóng. Ông Rolf Bulk, người đứng đầu bộ phận bán dẫn và cơ sở hạ tầng tại Futurum Group, nhận định với CNBC: "Chúng tôi nhận thấy có khả năng thu hẹp khoảng cách này với việc niêm yết ADR, mặc dù chúng tôi không kỳ vọng mức định giá thấp của Hàn Quốc sẽ được loại bỏ hoàn toàn". Ông Zavier Wong, nhà phân tích thị trường tại nền tảng giao dịch đa tài sản eToro, cho biết sự khác biệt về tỷ lệ giá trên thu nhập giữa Micron và SK Hynix chủ yếu là do "khả năng tiếp cận" và "sự quen thuộc". Việc các quỹ của Mỹ khó tiếp cận SK Hynix đã khiến định giá của công ty này thấp hơn trong nhiều năm, bất chấp vị thế mạnh mẽ hơn trong lĩnh vực bộ nhớ AI. Ông Wong nói: "Giá cổ phiếu của Hynix tăng không đồng nghĩa với việc mức định giá thấp được thu hẹp. Vì vậy, trong khi giá cổ phiếu của công ty tăng, khoảng cách so với Micron vẫn không thay đổi". Cổ phiếu của Micron đã tăng gần 250% trong năm nay, trong khi SK Hynix tăng 240%, theo LSEG. Ông Peter Kim, chiến lược gia đầu tư toàn cầu tại KB Financial Group, cũng đồng tình rằng việc niêm yết sẽ cải thiện khả năng tiếp cận cho các nhà đầu tư nước ngoài, những người trước đây thường gặp khó khăn khi mua cổ phiếu Hàn Quốc. Ông nói: "Khả năng tiếp cận bổ sung có thể giúp các nhà đầu tư toàn cầu giao dịch cổ phiếu Hynix, vốn vẫn đang giao dịch ở mức thấp hơn so với KOSPI, Micron và Samsung. Việc niêm yết trên Nasdaq sẽ là một yếu tố quan trọng trong việc thu hẹp mức định giá thấp đó, vì các yêu cầu niêm yết cần thiết để niêm yết ở đó sẽ xoa dịu một số lo ngại của các nhà đầu tư Mỹ". Các quy tắc niêm yết của Nasdaq yêu cầu các công ty phải đáp ứng các ngưỡng tài chính và thanh khoản, bao gồm giá trị thị trường tối thiểu, số lượng cổ phiếu lưu hành tự do, số lượng cổ đông và yêu cầu về giá cổ phiếu. Các công ty niêm yết cũng phải tuân thủ các tiêu chuẩn quản trị doanh nghiệp bao gồm các lĩnh vực như ủy ban kiểm toán, tính độc lập của giám đốc và quyền biểu quyết của cổ đông. **Khả năng tiếp cận của nhà đầu tư** Với ADR được định giá 149 USD mỗi cổ phiếu và đợt IPO được đăng ký vượt mức, công ty sẽ huy động được khoảng 26,5 tỷ USD. Tuy nhiên, các nhà phân tích cho rằng khả năng tiếp cận các nhà đầu tư Mỹ cuối cùng có thể có giá trị hơn bản thân số vốn. Ông Ji Cheong, phó giám đốc tại S&P Global Ratings, cho biết mặc dù IPO của SK Hynix sẽ hỗ trợ một phần chi phí vốn (capex) đang tăng của công ty, được dự báo ở mức 50 nghìn tỷ won đến 70 nghìn tỷ won hàng năm trong hai năm tới, phần lớn sẽ được tài trợ thông qua dòng tiền nội bộ. Ông Cheong nói thêm: "Công ty dự kiến sẽ tạo ra hơn 200 nghìn tỷ won dòng tiền hoạt động hàng năm trong hai năm tới". Tuy nhiên, ông Wong kỳ vọng việc niêm yết sẽ giúp tăng cường khả năng tài trợ mở rộng của SK Hynix và có thể mở đường cho các sáng kiến tiếp theo tại Mỹ, bao gồm mua lại cổ phiếu, tăng cường tương tác với nhà đầu tư và mở rộng thị trường Mỹ. **Liệu SK Hynix có thể duy trì vị thế dẫn đầu?** Việc niêm yết cũng diễn ra trong bối cảnh các nhà đầu tư đang đánh giá liệu SK Hynix có thể duy trì vị thế dẫn đầu trong thị trường HBM đang phát triển nhanh chóng, vốn là nền tảng cho các bộ tăng tốc AI. Ông Philip Wool, nhà quản lý danh mục đầu tư chính tại Rayliant, cho biết SK Hynix đã trở thành "nạn nhân của chính thành công của mình", vì nhu cầu bùng nổ đối với HBM đã vượt xa khả năng cung cấp của công ty. Điều đó đã tạo cơ hội cho Samsung Electronics và Micron đẩy nhanh đầu tư vào các sản phẩm cạnh tranh.