IPO của Unitree Robotics: Bong bóng định giá "AI hiện thân"?

Một nhân viên đặt robot hình người R1 của Unitree trở lại chỗ ngồi tại cửa hàng Unitree ở Bắc Kinh, Trung Quốc, vào ngày 1 tháng 8 năm 2026. Tingshu Wang/Reuters Châu Á Trung Quốc tin tức công nghệ Đầu tư Xem tất cả chủ đề Facebook Tweet Email liên kết chủ đề Đã sao chép liên kết! Theo dõi Nhà sản xuất robot hình người lớn nhất thế giới tính theo doanh thu sẽ được niêm yết tại Thượng Hải vào thứ Tư, với đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng đã huy động được 6,1 tỷ nhân dân tệ (905 triệu USD) và lượng đăng ký vượt mức hơn 8.000 lần, một kỷ lục đối với thị trường STAR tập trung vào công nghệ của thành phố, được coi là phiên bản Nasdaq của Trung Quốc. Thu hút sự chú ý toàn cầu nhờ các android nhảy múa và chiến đấu kung-fu, Unitree của Trung Quốc đã trở thành điển hình cho sự tiến bộ về robot của đất nước. Hôm thứ Hai, công ty có trụ sở tại Hàng Châu đã tiết lộ một robot hình người mới có tên là “Siêu nhân”, có thể nhảy cao tới 2 mét và chạy với tốc độ 12,66 mét mỗi giây. Unitree đã trở nên nổi tiếng toàn quốc vào năm ngoái sau khi robot của họ xuất hiện trên sân khấu lớn nhất Trung Quốc, buổi dạ tiệc Tết Nguyên đán hàng năm, với vũ đạo đẹp mắt. Kể từ đó, công ty đã nổi lên như một công ty chiến lược quan trọng trong tham vọng thống trị công nghệ tương lai của đất nước, với người sáng lập Wang Xingxing ngồi ở hàng ghế đầu tại hội nghị chuyên đề hiếm hoi của Chủ tịch Tập Cận Bình với các doanh nghiệp công nghệ hàng đầu vào năm ngoái. Theo một tài liệu chính sách năm 2023, khi tốc độ tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc chậm lại và lực lượng lao động bị thu hẹp, Bắc Kinh đã đặt cược hàng tỷ USD vào robot hình người như một sản phẩm đột phá tiếp theo, coi chúng là “mặt bằng cao mới của cạnh tranh công nghệ và biên giới mới cho các ngành công nghiệp tương lai”. Đi đầu trong ngành công nghiệp đang phát triển này cũng có thể nâng cao vị thế của Trung Quốc trong cuộc cạnh tranh ngày càng gay gắt với Mỹ về trí tuệ nhân tạo và công nghệ tiên tiến. Việc ra mắt thị trường sẽ đưa Unitree trở thành nhà sản xuất robot hình người đầu tiên được niêm yết tại Trung Quốc đại lục. Các công ty android khác của Trung Quốc, bao gồm UBTECH và Dobot, đã giao dịch tại Hồng Kông, trong khi Agibot, một công ty đi đầu khác trong lĩnh vực này, đang theo đuổi IPO tại thành phố này. Ethan Qi, phó giám đốc công ty phân tích thị trường Counterpoint Research, cho biết: “IPO của Unitree được coi là một cột mốc quan trọng đối với ngành công nghiệp hình người và có thể đóng vai trò là chuẩn mực cho các đợt IPO khác sắp diễn ra”. Trung Quốc đã thống trị doanh số bán robot hình người trên toàn cầu. Năm ngoái, các công ty Trung Quốc chiếm phần lớn lượng giao hàng android toàn cầu, vượt xa các đối thủ Mỹ như Tesla, Hình AI và Boston Dynamics. Tuy nhiên, các chuyên gia cho biết, công nghệ này vẫn còn những hạn chế cả về phần cứng và phần mềm, với việc robot hai chân vẫn còn nhiều năm nữa mới có thể được triển khai trên quy mô toàn diện, dù ở nhà máy hay ở nhà. Hiện tại, việc sử dụng tổ chức nghiên cứu và giáo dục chiếm phần lớn doanh số bán hàng của Unitree, trong khi việc triển khai công nghiệp vẫn ở mức dưới 10% trong ba quý đầu năm 2025, hồ sơ trước đó cho thấy. Bài viết liên quan Một du khách tạo dáng trước bảng quảng cáo có hình robot hình người trong khu vực AI tại Triển lãm Chuỗi cung ứng quốc tế Trung Quốc (CISCE) vào ngày 26 tháng 6 năm 2026 tại Bắc Kinh. Hình ảnh Kevin Frayer / Getty Robot hình người của Trung Quốc đã làm say đắm thế giới. Thị trường cho thuê đang bộc lộ giới hạn của họ đọc 8 phút Kangyuxiao Li, nhà phân tích vốn cổ phần tại Morningstar, một công ty dịch vụ tài chính, cho biết: “Unitree đã chứng minh sức hút thương mại và công nghệ mạnh mẽ, nhưng việc chuyển từ trình diễn và triển khai sớm sang áp dụng công nghiệp rộng rãi sẽ mất thời gian. Theo bản cáo bạch, số tiền thu được từ IPO sẽ được sử dụng để nghiên cứu và phát triển mô hình AI và phần cứng robot cũng như mở rộng nhà máy. Thích thú với Unitree Unitree có thể chưa phải là một cái tên quen thuộc. Nhưng nếu bạn đã xem qua các video quay cảnh robot giống con người thực hiện động tác lộn ngược hoặc nhảy theo bài Abracadabra của Lady Gaga trên America's Got Talent, bạn có thể đã xem các sản phẩm của công ty. Được thành lập tại trung tâm công nghệ Hàng Châu phía đông Trung Quốc vào năm 2016, Unitree được hỗ trợ bởi một số công ty nổi tiếng của Trung Quốc, từ gã khổng lồ giao đồ ăn Meituan, gã khổng lồ công nghệ Tencent, Alibaba và công ty khởi nghiệp AI DeepSeek. Bên cạnh robot hình người, công ty còn sản xuất robot gấp bốn lần, được gọi là chó robot, chiếm khoảng 42% doanh thu của công ty vào năm ngoái. Bản cáo bạch cho thấy chỉ trong hai năm, doanh thu của công ty đã tăng vọt hơn 10 lần lên gần 1,7 tỷ nhân dân tệ (252 triệu USD) vào năm 2025. Unitree cũng là một trong số ít công ty trong lĩnh vực này đạt được lợi nhuận, mang lại lợi nhuận ròng 278 triệu nhân dân tệ (41 triệu USD) vào năm ngoái. Năm ngoái, hãng đã cung cấp hơn 5.500 robot hình người trên khắp thế giới, trở thành hãng bán android lớn nhất thế giới. Trong chuyến tham quan truyền thông vào đầu tháng 6, CNN đã có được cái nhìn hiếm hoi bên trong trụ sở Hàng Châu của Unitree. Robot hình người biểu diễn võ thuật, khiêu vũ và đấm bốc cho các nhà báo cũng như cho khách hàng và quan chức trong các chuyến tham quan khác. CNN Mặc dù là người đi đầu trong ngành, Qi của Counterpoint Research cảnh báo rằng lợi thế của Unitree dường như chủ yếu dựa vào khả năng kiểm soát chuyển động và phần cứng, đồng thời họ cần tăng cường đầu tư nghiên cứu và phát triển vào các mô hình AI tích hợp, đóng vai trò là bộ não của máy móc. Trong một nỗ lực rõ ràng nhằm giải quyết điểm yếu đó, mối quan hệ hợp tác giữa Unitree và gã khổng lồ công nghệ Nvidia của Hoa Kỳ đã được công bố vào tháng 6 để nghiên cứu và phát triển. Hạn chế về địa chính trị Tuy nhiên, tương lai của Unitree lại phụ thuộc vào khả năng cạnh tranh của sản phẩm. Vào tháng 6, Unitree đã được thêm vào danh sách đen của chính phủ Hoa Kỳ.