Chiến lược mua lại mới của Thung lũng Silicon đang tác động đến Phố Wall

Sách lược mua lại mới của Thung lũng Silicon đang tác động đến Phố Wall Bỏ qua Điều hướng Thị trường Thị trường trước giờ giao dịch Thị trường Hoa Kỳ Thị trường Châu Âu Thị trường Trung Quốc Thị trường Châu Á Thị trường Thế giới Tiền tệ Thị trường Dự đoán Tiền điện tử Hợp đồng tương lai & Hàng hóa Trái phiếu Quỹ & ETF Kinh doanh Kinh tế Tài chính Sức khỏe & Khoa học Truyền thông Bất động sản Năng lượng Khí hậu Giao thông vận tải Điều tra Công nghiệp Bán lẻ Tài sản Thể thao Đời sống Doanh nghiệp nhỏ Đầu tư Tài chính cá nhân Fintech Cố vấn tài chính Hành động Quyền chọn Phố ETF Kho lưu trữ Buffett Thu nhập Trò chuyện của Nhà giao dịch Công nghệ An ninh mạng AI Doanh nghiệp Internet Truyền thông Di động Mạng xã hội CNBC Disruptor 50 Hướng dẫn Công nghệ Chính trị Nhà Trắng Chính sách Quốc phòng Quốc hội Mở rộng Cơ hội Chính trị Châu Âu Chính trị Trung Quốc Chính trị Châu Á Chính trị Thế giới Video Video mới nhất Các tập đầy đủ Phát trực tiếp Video hàng đầu Âm thanh trực tiếp Truyền hình Châu Âu Truyền hình Châu Á Podcast của CNBC Phỏng vấn CEO Sản phẩm gốc kỹ thuật số Danh sách theo dõi Câu lạc bộ Đầu tư Danh mục đầu tư tín thác Phân tích Cảnh báo giao dịch Chặng cuối Các chuyên mục của Jim Giáo dục Đăng ký PRO Tin tức PRO Josh Brown Mike Santoli Các cuộc gọi trong ngày Danh mục đầu tư của tôi Phát trực tiếp Các tập đầy đủ Công cụ sàng lọc cổ phiếu Dự báo thị trường Đầu tư quyền chọn Đầu tư biểu đồ Đăng ký Phát trực tiếp Menu Thực hiện chọn Hoa Kỳ Quốc tế Phát trực tiếp Tìm kiếm báo giá, tin tức & video Phát trực tiếp Danh sách theo dõi ĐĂNG NHẬP Tạo tài khoản miễn phí Thị trường Kinh doanh Đầu tư Công nghệ Chính trị Video Danh sách theo dõi Câu lạc bộ Đầu tư PRO Phát trực tiếp Menu Công nghệ Sách lược mua lại mới của Thung lũng Silicon đang tác động đến Phố Wall Đăng ngày 8/6/2026, 13:58 EDT Cập nhật một giờ trước Jasmine Wu@jaswu_ Deirdre Bosa@dee_bosa XEM TRỰC TIẾP Các điểm chính Các công ty đầu tư mạo hiểm đang áp dụng một chiến lược mới trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, mua lại các công ty truyền thống và tái cấu trúc chúng xoay quanh AI. Nước cờ này đặt các công ty đầu tư mạo hiểm vào thế tấn công và khiến các quỹ đầu tư tư nhân truyền thống vào thế phòng thủ. Giám đốc điều hành của General Catalyst, Madhu Namburi, gọi đây là "dịch vụ như phần mềm". xem ngay VIDEO 07:20 Sự hợp nhất AI: Sách lược mua lại mới của Thung lũng Silicon đang tác động đến Phố Wall Công nghệ Vốn đầu tư mạo hiểm đang mua lại để tham gia vào quá trình chuyển đổi trí tuệ nhân tạo mà phần mềm doanh nghiệp chưa mang lại. Thay vì bán các công cụ AI cho các công ty, các công ty đầu tư mạo hiểm đang mua lại các công ty truyền thống và tái cấu trúc chúng xoay quanh AI từ bên trong. Nước cờ này đặt các công ty đầu tư mạo hiểm vào thế tấn công và khiến các quỹ đầu tư tư nhân truyền thống, vốn đã chi tiêu trong chu kỳ trước để mua phần mềm doanh nghiệp với giá cao nhất, vào thế phòng thủ. Tại Thung lũng Silicon, chiến lược này được gọi là AI rollup. Trong sáu tháng qua, chiến lược này đã hai lần xuất hiện trên thị trường công khai: thương vụ General Catalyst và Trian mua lại Janus Henderson (JHG) với giá 7,6 tỷ USD vào tháng 12, và thỏa thuận trị giá 6,3 tỷ USD của Long Lake Management vào tháng 5 để mua lại American Express Global Business Travel (GBTG) với mức phí bảo hiểm 65%. Ông Madhu Namburi, Giám đốc điều hành của General Catalyst, gọi đây là "dịch vụ như phần mềm". Đây là một biến thể của mô hình phần mềm dưới dạng dịch vụ, hay SaaS, vốn giúp các công ty phần mềm đạt lợi nhuận cao vì tăng trưởng không đòi hỏi tăng chi phí. Các thương vụ AI rollup áp dụng cùng một logic cho các doanh nghiệp dịch vụ. Các công ty đầu tư mạo hiểm đã áp dụng chiến lược này từ năm 2023, chủ yếu trong thị trường tư nhân. General Catalyst – đơn vị hỗ trợ Long Lake cùng với Alpha Wave – đã đồng sáng tạo khoảng một tá các phương tiện AI rollup này. Thrive Holdings của Joshua Kushner cũng hoạt động theo mô hình tương tự với hơn 1 tỷ USD vốn. Công ty này đã sử dụng số tiền đó để đầu tư, gần đây nhất là hỗ trợ một thương vụ AI rollup các công ty kế toán khu vực. Lightspeed và Andreessen Horowitz cũng tham gia vào lĩnh vực này, mặc dù còn khá sớm đối với họ. Các mục tiêu đều có một đặc điểm chung. Chúng thuộc các ngành mà việc áp dụng phần mềm còn chậm: chăm sóc sức khỏe, kế toán, bảo hiểm, dịch vụ khách hàng, quản lý tài sản, xây dựng. Điều này cũng thay đổi đối tượng có thể thực hiện các giao dịch này. Quỹ đầu tư tư nhân truyền thống được xây dựng dựa trên kỹ thuật tài chính – lấy một dòng tiền cố định, tận dụng nó, ép lợi nhuận. AI rollup được xây dựng dựa trên tăng trưởng – AI mở rộng quy mô các đội ngũ đối mặt với khách hàng, tiền mặt tái đầu tư tài trợ cho nhiều thương vụ mua lại hơn. Đây là một biến thể của mô hình đầu tư mạo hiểm, về cơ bản áp dụng tư duy tăng trưởng cho các công ty đã thành lập. Long Lake có kế hoạch nắm giữ các công ty vĩnh viễn, chiến lược được Berkshire Hathaway áp dụng. Long Lake là ví dụ rõ ràng nhất về cầu nối dẫn đến việc triển khai AI hiệu quả. Thành lập được ba năm, công ty đã mua lại hơn 30 doanh nghiệp trong các lĩnh vực quản lý HOA (Hiệp hội Chủ nhà), xây dựng và hiện tại là du lịch doanh nghiệp. Công ty vận hành một nền tảng AI độc quyền có tên Nexus, được điều chỉnh cho các quy trình làm việc cụ thể của từng ngành mà các phòng thí nghiệm tiên phong ban đầu không nhắm tới. Ông Alex Taubman, CEO của Long Lake, cho biết Nexus hoạt động tốt hơn gấp năm lần so với các mô hình đa năng như Claude hoặc ChatGPT trong các đánh giá nội bộ của công ty ông. Ngoài công nghệ, Long Lake đặt cược rằng việc sở hữu công ty và bố trí các kỹ sư làm việc tại chỗ trong nhiều năm sẽ giúp thay đổi bền vững. Hầu hết các kỹ sư của Long Lake đến từ Ramp và Palantir, nơi các kỹ sư làm việc tại chỗ với khách hàng trong nhiều tháng. Các quỹ đầu tư tư nhân truyền thống đã đặt cược ngược lại. Họ đã dành đầu những năm 2020 để mua phần mềm doanh nghiệp với mức định giá cao nhất dựa trên luận điểm rằng doanh thu SaaS (phần mềm dưới dạng dịch vụ) định kỳ là dòng tiền bền vững nhất trong kinh doanh. Các giao dịch bao gồm việc Vista mua Citrix, Thoma Bravo mua lại Anaplan và Coupa, và Silver Lake mua Qualtrics. Ba năm sau, những công ty đó là những công ty dễ bị ảnh hưởng nhất bởi sự gián đoạn của AI. Các quan hệ đối tác mới được công bố giữa Anthropic với Blackstone, Hellman & Friedman, và Goldman Sachs — cùng với một liên doanh song song với OpenAI được Apollo và General Atlantic hỗ trợ — là phản ứng. Họ đang đưa các mô hình tiên phong vào các danh mục đầu tư hiện có. Nhưng điều này trông giống như một nỗ lực của nhà tư vấn trong việc giải quyết vấn đề triển khai. AI của người khác, được triển khai vào công ty của người khác, bởi những người không sở hữu cả hai. Hai điều có thể sai đối với mô hình VC (đầu tư mạo hiểm). Đầu tiên là lợi nhuận.