2026.45: Lá rụng (và cổ phiếu sụt giảm)

(Ảnh: Jon Cherry/Getty Images) Chào mừng độc giả trở lại với bản tin This Week in Stratechery. Xin lưu ý, vào thứ Sáu hằng tuần, bản tổng hợp nội dung thuộc gói Stratechery sẽ được gửi tới bạn đọc; các liên kết nổi bật được mở miễn phí cho tất cả mọi người. Ngoài ra, người dùng có toàn quyền quản lý nội dung nhận được. Nếu không có nhu cầu nhận thư điện tử This Week in Stratechery (chương trình không có định dạng podcast), độc giả có thể bỏ chọn mục tương ứng trong phần cài đặt. Dưới đây là một số nội dung nổi bật trong tuần qua. Vấn đề AI trên lá phiếu bầu cử. Cuộc bầu cử tuần này đã mang lại cho đảng Dân chủ thế đa số tại Quốc hội lớn nhất mà một chính đảng từng giành được trong suốt 36 năm qua. Kết hợp với các kết quả tương tự ở cấp tiểu bang (đặc biệt là tại Texas), cùng sự phản đối đáng kể của các thành viên đảng Cộng hòa đối với việc xây dựng các trung tâm dữ liệu, tương lai mở rộng hạ tầng AI hiện phải đối mặt với nhiều bất định về mặt pháp lý hơn bao giờ hết. Tác giả Andrew Sharp đã có bài viết trên Sharp Text về mạng xã hội X, tính đối xứng năm 2024 và các khía cạnh chính trị của cuộc bầu cử. Trong khi đó, bài phân tích ngày thứ Tư của Ben Thompson đã phát triển thêm các cảnh báo hồi tháng 4 về trung tâm dữ liệu, đưa ra 10 nhận định về bối cảnh của các tập đoàn công nghệ sau kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ. — Andrew Sharp "Thông điệp Liên bang" của Google. Tuần trước, Google đã công bố báo cáo tài chính cho thấy mức tăng trưởng doanh thu từ mảng tìm kiếm chậm lại lần đầu tiên sau năm quý. Khi mô hình kinh doanh từng được coi là vĩ đại nhất lịch sử thương mại kỹ thuật số bắt đầu bộc lộ dấu hiệu suy yếu, tâm lý lo ngại của giới đầu tư là điều khó tránh khỏi. Dù vậy, doanh nghiệp này cần thêm thời gian để kiểm chứng liệu AI Mode có tạo ra thành công tương tự như Stories và Reels đối với Facebook hay không: nếu có một đơn vị có thể thương mại hóa AI bằng quảng cáo, đó chỉ có thể là Google. Trên Sharp Tech, các chuyên gia cũng phân tích lý do canh bạc AI của Google không chỉ dừng lại ở AI Mode, đồng thời ghi nhận sự kiên cường của tập đoàn này, ngay cả khi phần còn lại của mạng Internet phải gánh chịu thiệt hại. — Ben Thompson Vấn đề Trung Quốc sẽ ra sao? Kết quả bầu cử luôn kéo theo những hệ quả sâu rộng. Việc đảng Dân chủ chiếm đa số tại Quốc hội sẽ tác động thế nào tới quan hệ Mỹ - Trung trong hai năm tới? Câu hỏi này đã được phân tích trên Sharp China tuần này, bao gồm các dự báo về sự tranh chấp chính sách đối ngoại giữa phái tả và trung tả, làm rõ những ẩn số lớn liên quan đến lập trường của Tổng thống Trump sau thất bại tuần này, đồng thời đưa ra một nhận định chắc chắn trong bối cảnh mới: tình hình đối với Jensen Huang tại Washington sẽ trở nên phức tạp hơn rất nhiều. — AS Nội dung được tài trợ bởi Việc theo dõi và nắm bắt tình hình hoạt động của các doanh nghiệp trên mạng Internet đòi hỏi nhiều thời gian, song một góc nhìn bao quát toàn bộ nền kinh tế vẫn là yếu tố thường bị thiếu hụt. Với việc hơn 1,7% GDP toàn cầu được vận hành qua Stripe, việc hợp tác với đơn vị này giúp Stratechery phản ánh phần nào những dữ liệu kinh tế thực tế. Ở một khía cạnh nhất định, đây chính là phong vũ biểu của nền kinh tế. Điển hình là hiện tượng "thảm họa SaaS" (SaaSpocalypse). Hồi đầu năm nay, gần 1.000 tỷ USD giá trị vốn hóa của các công ty phần mềm doanh nghiệp đã bốc hơi trước mối lo ngại AI sẽ thâu tóm thị trường. Giá cổ phiếu chỉ phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư, chứ không nhất thiết phản ánh đúng thực tế đang diễn ra. Mới đây, Stripe đã xây dựng Chỉ số SaaS (SaaS Index) dựa trên dữ liệu thanh toán từ 72.000 doanh nghiệp SaaS không hoạt động trong lĩnh vực AI. Từ kết quả kinh doanh thực tế, có thể thấy trong khi cổ phiếu SaaS bị bán tháo, tốc độ tăng trưởng doanh thu của nhóm này trên thực tế lại đang tăng tốc. Tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước hiện đạt hơn 30%, trong đó mức tăng nhanh nhất thuộc về các doanh nghiệp SaaS mới thành lập. Dữ liệu của Stripe cho thấy vẫn còn nhiều thông tin kinh tế đáng chú ý, mở ra tiềm năng tiếp tục theo dõi và nghiên cứu sâu hơn. Các bài viết và cập nhật từ Stratechery Kết quả kinh doanh của Google, sự lặp lại của Facebook, chiến lược phát triển tác tử (Agent Play) — Việc Google không đạt kỳ vọng lợi nhuận có nhiều điểm tương đồng với Facebook trước đây, và đây là tín hiệu tích cực cho Google. Doanh nghiệp này đang hành động quyết liệt hơn so với những ghi nhận hiện tại. Kết quả kinh doanh của Apple, thách thức về bộ nhớ, sự thoái trào của công ty phần cứng — Báo cáo tài chính cho thấy mảng phần cứng của Apple đang đạt hiệu quả vượt bậc, ngay cả khi đối mặt với các khó khăn về linh kiện bộ nhớ. Liệu câu chuyện phần mềm đang mang lại tác động tích cực hay tiêu cực? AI trên lá phiếu cử tri — Vấn đề xây dựng các trung tâm dữ liệu đã được đưa ra bỏ phiếu và chịu thất bại nặng nề; hệ quả sẽ ra sao nếu làn sóng phản đối xây dựng của công chúng Mỹ mang tính lâu dài? Phỏng vấn Tổng Giám đốc Intuit Sasan Goodarzi về kế toán và AI — Cuộc trao đổi với Tổng Giám đốc Intuit Sasan Goodarzi về công tác điều hành một trong những công ty phần mềm lâu đời nhất ngành công nghệ, cũng như cách Intuit chủ động thích ứng với bước chuyển dịch mang tính thời đại của AI. Chuyên mục Sharp Text của Andrew Sharp X và dấu hiệu suy thoái — Đảng Cộng hòa chiếm lĩnh không gian Twitter rồi tự làm suy giảm sự ủng hộ của chính mình sau hai năm tràn ngập ảnh chế, sự tha hóa và các biểu hiện thái quá. Dithering cùng Ben Thompson và John Gruber của Daring Fireball DoorDash và Google MacBook Pro (với tính năng cảm ứng) Asianometry cùng Jon Yu Sự trỗi dậy của GLM và Zhipu AI của Trung Quốc Sharp China cùng Andrew Sharp và Bill Bishop của Sinocism Phân tích Hội nghị Trung ương 5; Quan hệ Mỹ - Trung sau bầu cử giữa kỳ; Nvidia đối mặt các biện pháp giám sát mới?; An ninh mạng và hoạt động gián điệp Greatest of All Talk Sự thăng hoa và miền viễn Tây, Luka Doncic trong giai đoạn thử thách trước sự tán dương, AJ Dybantsa giải cứu Wizards Sharp Tech cùng Andrew Sharp và Ben Thompson Thư độc giả: Apple trong quá khứ và hiện tại, Omarchy, Instacart và bóng chày Cử tri Mỹ bỏ phiếu phản đối trung tâm dữ liệu, tác động đối với Big Tech cùng các lĩnh vực liên quan, liệu giới đầu cơ giá xuống đối với Google có đúng? Video tuần này của Stratechery bàn về chủ đề "Hồi kết của Internet".